5月金融总量合理增长 有力支持实体经济

新华社北京6月14日(rì)电 《中国证券报》14日刊发文章《5月金融总量合理增长 有力支持实体经济》。文章称，中国人民银行6月13日发布数据(shùjù)显示，5月金融数据与实体经济运行情况(qíngkuàng)合理匹配，5月社会融资规模、广义货币（M2）和人民币贷款增速均明显高于名义GDP增速。专家表示，总体(zǒngtǐ)来看(láikàn)，金融总量继续合理增长，支持实体经济力度(lìdù)保持稳固。财政、产业等宏观政策靠前发力、更加积极有为，与货币政策形成更强合力，推动经济运行持续向好(hǎo)。 （资料图片(túpiàn)。新华社发） 数据(shùjù)显示，受(shòu)政府债券和企业债券等直接融资的拉动，5月社会融资规模增量为2.29万亿元，同比多增2247亿元。 专家分析，政府(zhèngfǔ)债券是拉动社会融资规模(guīmó)较快增长的最主要因素(yīnsù)。进入二季度，在特殊再融资债发行(fāxíng)工作继续推进的同时，随着特别国债启动发行，政府债净融资进度进一步加快。此外，地方新增专项债发行也出现提速迹象，5月(yuè)新增专项债规模为4432亿元，单月发行规模创今年新高，这些因素共同拉动了5月政府债券融资较快增长。 专家(zhuānjiā)表示，企业(qǐyè)债券融资也有所增加。二季度以来，企业发债成本总体呈低位下行态势，5月5年期AAA级企业债(qǐyèzhài)到期收益率平均为(wèi)1.97%，在4月较低水平上进一步下降。低利率背景下企业加大债券融资力度，有助于降低整体融资成本。 5月末(yuèmò)狭义货币（M1）同比增速上升较多。数据显示，5月末，M1同比增长2.3%，较上月末提升0.8个百分点。专家分析，目前M1统计(tǒngjì)口径中包括流通中货币（M0）、单位和个人(gèrén)活期存款、非银行支付(zhīfù)机构客户备付金（如微信钱包(qiánbāo)、支付宝余额等），与趴在银行账户上的定期存款相比，属于支付交易较为便利的“活钱”。 专家表示，5月这部分“活钱”的增速明显加快(jiākuài)，体现(tǐxiàn)近期发布的一揽子金融支持(zhīchí)措施有效提振了市场信心，投资、消费等经济活动有回暖提升的迹象。 前5个月，人民币贷款(dàikuǎn)增加10.68万亿元；5月末，人民币贷款余额(yúé)266.32万亿元，同比增长(zēngzhǎng)7.1%。专家表示，贷款规模保持合理增长，信贷结构出现不少亮点。 从结构上看，普惠小微贷款余额为34.42万亿元，同比(tóngbǐ)增长11.6%；制造业中(zhōng)长期贷款余额为14.75万亿元，同比增长8.8%。以上贷款增速均高于(gāoyú)同期各项贷款增速。 专家表示，一方面，降息落地有助于支撑贷款需求增长。有银行客户经理反映，现在银行客户普遍都对利率调整比较关注，5月央行降低了政策利率，作为贷款市场(shìchǎng)定价基准(jīzhǔn)的(de)LPR也(yě)随之下行，很多企业感到利率更加划算，提款意愿明显增加。另一方面，外部环境变化也对信贷形势产生边际(biānjì)影响。 同时，个人贷款的(de)增长也(yě)反映了经济活动热度的变化。有银行反映，个人按揭贷款投放有所增多，同时今年“618”促销活动提前至5月中旬开启，叠加“以旧换新”政策继续(jìxù)带动耐用品消费(xiāofèi)较快增长，用于支持消费的短期贷款增长势头也出现好转。 需要注意(zhùyì)的是，债券对贷款的替代效应继续(jìxù)显现。专家认为，近段时间，债券对贷款的替代作用比较明显，受到了多方面因素影响。 专家表示，下阶段(jiēduàn)金融总量增长有望保持平稳。从历史规律看，6月经济活动(huódòng)通常比较活跃，融资需求相应也会增加。 我国经济(jīngjì)发展韧性持续显现，为金融(jīnróng)(jīnróng)总量合理增长提供了稳固的基本面支撑。专家认为，当前更加积极的财政政策持续发力见效，5月初金融管理部门发布的一揽子金融政策措施有效提振了市场信心，经营(jīngyíng)主体也在主动应变作为、转型发展，这些都对实体经济有效需求恢复起到积极作用(zuòyòng)。 同时(tóngshí)，一揽子金融支持措施效果(xiàoguǒ)陆续显现，流动性将保持充裕。专家表示，货币政策(huòbìzhèngcè)从出台到效果显现需要一个过程(guòchéng)，今年5月7日，人民银行发布了一揽子金融支持措施，包括降准降息、优化并创设结构性货币政策工具等，力度非常大，各项政策已逐步有效落地。 专家预计，央行将综合运用多种(duōzhǒng)货币政策工具，保持流动性合理充裕(chōngyù)。6月初，央行公告开展1万亿元3个月期买断式逆回购操作，为(wèi)保持全月总体(zǒngtǐ)流动性充裕营造良好基础，从月末披露到提前发布也为市场(shìchǎng)吃下“定心丸”；另外，新增设了央行各项工具操作情况表，也使政策更加透明，有效引导并稳定市场预期。 考虑到6月全月共有1.2万亿元买断式逆回购到期，央行还将(jiāng)在6月16日开展一次(yīcì)4000亿元6个月期买断式逆回购操作，全月将实现(shíxiàn)净投放。 专家表示，6月(yuè)处于半年末流动性考核的关键节点，又叠加同业存单(cúndān)大规模到期(dàoqī)等因素，全月金融机构对流动性需求较高，央行提前提供中期资金支持，体现了对市场的呵护。（完）